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歐洲央行公布1月貨幣政策會議紀要顯示，歐元區貨幣政策制定者越來越擔憂，貿易衝突對於經濟成長速度的拖累，因此考慮為銀行提供新一輪廉價長期貸款，以抑制長期利率上升。

歐洲央行在當月貨幣政策會議上宣布維持三大利率和前瞻性指引不變，重申保持利率不變至少至2019年夏天，重申首次加息後將繼續實施QE到期債券再投資。歐洲央行行長德拉基當時表示，經濟前景面臨的風險已經從「大致平衡」轉向下行——這標誌著歐洲央行基調的重大轉變。

今日公布的會議紀要內容顯示，鑒於經濟數據持續疲軟，歐洲央行政策制定者表達了對經濟放緩的擔憂。歐元區經濟成長速度可能會在幾個季度內低於潛在成長速度。近期經濟成長勢頭可能弱於此前預期。

此前，歐元區GDP成長速度已經連續兩個季度處於0.2%的低位。周四早些時候公布的數據也顯示，歐元區2月製造業PMI初值跌破榮枯線，為2013年6月以來首次。會議紀團體服要指出，需要更多的數據評估中期經濟放緩的影響。

委員們指出，經濟放緩持續的不確定性正在增加，包括英國脫歐和貿易衝突的高度風險。

會議紀要顯示，歐洲央行將會在3月的貨幣政策會議上審核經濟前景。分析認為，歐元央行3月份料下調經濟預期，以使風險評估回歸「大致平衡」。

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與此同時，會議紀要顯示，歐洲央行擔憂團體服經濟疲軟影響通膨預期。

會議紀要顯示，鑒於經濟疲軟，1月會議中討論了銀行的新長期貸款，計劃對定向長期再融資操作（TLTRO）進行迅速分析，但也告誡了不要倉促決定。對於新貸款的技術工作應該快速進行。潛在的新貸款應該體現政策目標。

利率指引方面，會議紀要指出，市場對加息預期的轉變和央行前瞻指引一致，也就是將保持利率至少到今夏不變。有分析認為，這意味著歐洲央行政策制定者依然保留今年下半年加息的可能性，盡管歐元區經濟下行的風險正在上升。

會議紀要公布後，歐元兌美元暫時波動不大，但歐洲股市下跌，歐洲Stoxx600指數跌0.4%，銀行板塊領跌。

歐洲央行執委Benoit Coeure上周稱，歐洲的經濟放緩程度顯然比預期更嚴重、更廣泛，有可能需要新的刺激措施。新一輪定向長期再融資操作（TLTRO）是可能的，央行在討論此事。這被視為歐央行決策者研究新刺激工具的最強訊號，意在抑制利率上升。

約7220億歐元（合8320億美元）歐洲央行貸給歐洲各國銀行的長期貸款將於2020年到期。